Kraken xStocks propose une exposition fractionnée et transférable à plus de 100 entreprises et ETF, mais le détenteur du token ne possède pas l’action sous-jacente. Il ne vote pas et ne détient aucun droit direct au dividende. Dans l’EEE, le prix contractuel se situe environ 1 % au-dessus de la référence à l’achat et 1 % en dessous à la vente.
Points forts
BID- Exposition fractionnée à partir d’un faible montantannoncé
- Plus de 100 entreprises et ETF annoncésannoncé
- Transfert vers des portefeuilles compatiblesannoncé
- Horaires plus larges que le marché cash traditionnel
Points à considérer
ASK- Aucun droit de propriété, de vote ou de dividende directvérifié
- Risques supplémentaires liés à l’émetteur et au dépositairevérifié
- Le spread dans l’EEE peut approcher 1 % de chaque côtévérifié
- Disponibilité fragmentée selon les pays et interfacesvérifié
Ce que représente un xStock
Un xStock est un token émis par Backed Assets (JE) Limited. Sa valeur vise à suivre une action ou un ETF nommé. Kraken annonce plus de 100 instruments, un minimum d’un dollar et la possibilité de transférer certains tokens vers un portefeuille compatible.
Dans les conditions de l’EEE, le produit est décrit comme un instrument de dette tokenisé ou un certificat référençant un sous-jacent. Cette définition est plus exacte que « action sur la blockchain ». L’exposition économique peut suivre l’action sans en reproduire les droits.
Comparaison avec une action classique
| Droit ou caractéristique | Action classique | xStock |
|---|---|---|
| Propriété du titre sous-jacent | Généralement directe ou bénéficiaire, selon la conservation | Non |
| Droit de vote | Selon la catégorie d’action, la conservation et le pays | Non |
| Droit direct au dividende | Selon la catégorie et la structure de détention | Non |
| Créance résiduelle sur l’entreprise | Selon la catégorie et le rang en cas d’insolvabilité | Non |
| Transfert sur blockchain compatible | Généralement non dans un courtage classique | Oui |
| Risque d’un émetteur de token | Aucun émetteur de token séparé dans une détention classique | Oui |
Kraken prévoit un ajustement possible de la quantité de tokens lorsqu’une distribution intervient sur le sous-jacent. Ce mécanisme peut reproduire une partie de l’effet économique du dividende. Il ne crée pas de droit contre l’entreprise cotée.
La couverture 1:1 n’efface pas le risque
Backed indique détenir des actifs destinés à couvrir les instruments. Le détenteur du token n’est toutefois pas partie au contrat de conservation des actions sous-jacentes.
Le risque de l’émetteur, du dépositaire, des contreparties, de la liquidité, de l’infrastructure et de la réglementation s’ajoute au risque de marché. Les informations juridiques de Kraken mentionnent la possibilité d’une perte totale.
Horaires et interfaces
La plupart des xStocks Kraken se tradent du dimanche 20 h ET au vendredi 20 h ET, sous réserve des jours fériés. Kraken liste actuellement dix xStocks nommés en 24/7. L’horaire dépend donc du token.
Certains marchés onchain peuvent fonctionner en continu. xStocks Perps est un produit dérivé distinct, avec levier et horaires 24/7. Ces deux cas ne doivent pas servir à décrire le token standard.
Dans l’EEE, les clients passent un questionnaire d’adéquation et utilisent Convert pour acheter ou vendre en fiat. Ils ne disposent pas du même carnet xStocks Kraken Pro ni de l’API.
Coût dans l’EEE
Les conditions décrivent un achat environ 1 % au-dessus de la référence et une vente environ 1 % en dessous. Un aller-retour à cours inchangé perd donc environ 2 % sur les deux côtés avant d’éventuels frais de conversion.
| Valeur de référence | Opération | Valeur indicative |
|---|---|---|
| 100 $ | Achat | Environ 101 $ payés |
| 100 $ | Vente | Environ 99 $ reçus |
Cet exemple illustre la mécanique contractuelle, pas une cotation en temps réel. La mention d’une absence de frais additionnels ne signifie pas que le coût total est nul.
Verdict
xStocks peut être utile pour obtenir de petites fractions, trader sur des horaires étendus ou transférer une exposition dans un environnement crypto.
Le produit remplace mal une action détenue à long terme. L’absence de vote et de droit direct au dividende, la chaîne d’émetteur supplémentaire et le spread comptent réellement. Un investisseur disposant d’un bon courtier trouvera souvent l’action classique plus simple juridiquement. Un utilisateur crypto-native peut choisir xStocks, à condition d’assumer ces différences.
Sources primaires
Questions fréquentes
Les xStocks Kraken sont-ils de vraies actions ?
Non. Ce sont des instruments tokenisés émis par Backed Assets (JE) Limited. Le détenteur ne possède pas l’action sous-jacente.
Les xStocks versent-ils des dividendes ?
Une distribution peut entraîner un ajustement de la quantité de tokens, mais le détenteur n’a aucun droit juridique direct au dividende de l’entreprise.
Peut-on trader xStocks 24/7 ?
La plupart des xStocks Kraken se tradent 24/5. La page d’horaires liste actuellement TSLAx, QQQx, SPYx, NVDAx, CRCLx, AAPLx, HOODx, MSTRx, GLDx et GOOGLx en 24/7. Les marchés onchain et xStocks Perps peuvent aussi avoir d’autres horaires.
Quels sont les frais xStocks ?
Dans l’EEE, les conditions décrivent environ 1 % au-dessus de la référence à l’achat et 1 % en dessous à la vente, avec d’autres coûts possibles selon le parcours.